Квартальная выручка Qorvo снизилась на 45,7% в годовом исчислении, в то время как инвентарь канала потребляется

15 мая 2023 г.

Компания Qorvo Inc из Гринсборо, Северная Каролина, США (которая предоставляет базовые технологии и радиочастотные решения для мобильных, инфраструктурных и оборонных приложений) сообщила о снижении выручки за весь финансовый год (до 1 апреля) на 23,2% с 4646 млн долларов в 2022 году до 3569 млн долларов в 2023 году. . Двумя 10% клиентами были Apple (37% по сравнению с 33% в 2022 финансовом году) и Samsung (12% по сравнению с 11%).

Выручка в четвертом квартале 2023 финансового года составила 632,7 млн ​​долларов, что на 14,9% меньше по сравнению с 743,3 млн долларов в предыдущем квартале и на 45,7% по сравнению с 1166,2 млн долларов годом ранее. Тем не менее, это превзошло среднюю точку прогнозного диапазона в 600–640 млн долларов, несмотря на слабую среду спроса и несмотря на то, что Qorvo сократила ассортимент своих компонентов в экосистеме Android примерно на 25% (после сокращения более чем на 20% в декабрьском квартале).

Таким образом, выручка Advanced Cellular Group (ACG) составила 418 млн долларов (снижение на 14,9% по сравнению с 491 млн долларов в прошлом квартале и на 46,2% по сравнению с 777 млн ​​долларов годом ранее). Тем не менее, общий доход от Android последовательно рос благодаря большому количеству флагманских клиентов с рекордным контентом Qorvo. «Март был самым низким квартальным доходом китайской компании Android, — считает президент и главный исполнительный директор Боб Брюггеворт.

Выручка от высокопроизводительных аналоговых систем (HPA) составила 133 млн долларов (снижение на 14,2% по сравнению с 155 млн долларов в прошлом квартале и на 37% по сравнению с 211 млн долларов годом ранее). Относительная сила на рынках силовых устройств и оборонной промышленности была компенсирована слабостью ориентированных на потребителя рынков управления питанием и перевариванием запасов у OEM-производителей инфраструктуры.

Выручка Connectivity & Sensors Group (CSG) составила $82 млн (снижение на 15,5% с $97 млн ​​в прошлом квартале и на 54% с $179 млн годом ранее). Относительная стабильность в автомобилестроении была компенсирована продолжающимся сокращением товарных запасов и слабым спросом на конечных рынках на продукты с поддержкой Wi-Fi и сотовый IoT.

«Мы удерживали заводское производство на характерно низких объемах, что приводило к последствиям недоиспользования, что отрицательно сказывалось на марже», — говорит финансовый директор Грант Браун. «Сборы, связанные с низкой загрузкой фабрики, продолжали сказываться на марже в годовом исчислении».

Под влиянием примерно 1000 базисных пунктов из-за более низкой загрузки фабрик и 80-100 базисных пунктов из-за инфляции прямых затрат валовая прибыль без учета GAAP упала с 52% год назад до 41,3%. Тем не менее, это немного выше, чем 40,9% в прошлом квартале, после небольшого увеличения загрузки фабрик. Валовая прибыль за весь год упала с 52,4% в 2022 году до 46,3% в 2023 году.

Операционные расходы составили 227,4 млн долларов США по сравнению с 205,7 млн ​​долларов США в прошлом квартале, учитывая сроки сезонных расходов, связанных с персоналом, таких как налоги на заработную плату, сроки начисления отпускных и другие статьи, связанные в основном с исследованиями и разработками, поскольку Qorvo поддерживает своих клиентов и инвестирует в будущие возможности роста. .

Чистая прибыль упала еще больше: с $339,6 млн ($3,12 на разводненную акцию) год назад и $76,5 млн ($0,75 на разводненную акцию) в прошлом квартале до $25,7 млн ​​($0,26 на разводненную акцию, но выше прогнозируемых $0,10–0,15).

Операционный денежный поток упал до $65,4 млн. Капитальные затраты остались на уровне $34,1 млн. Таким образом, свободный денежный поток упал до 31,3 млн долларов. В течение квартала Qorvo выкупил акций на сумму 150 млн долларов. Таким образом, в целом денежные средства и их эквиваленты упали с 919 млн долларов до 810 млн долларов. Qorvo имеет непогашенный долг на сумму около 2 миллиардов долларов без ближайших сроков погашения.

«Мы наблюдаем растущую активность в сфере клиентского дизайна в наших компаниях, и мы ожидаем улучшения финансовых показателей, поддерживаемых увеличением контента в крупных клиентских программах», — говорит Брюггеворт.

Стратегические результаты квартала перечислены ниже:

• Что касается High-Performance Analog, Qorvo продолжает наблюдать многолетнюю многолетнюю деятельность по проектированию (охватывающую приложения в аэрокосмической отрасли, управление батареями, оборонные радары, электромобили и системы возобновляемой энергии), которые, как ожидается, будут способствовать долгосрочному росту.
  Компания Qorvo была выбрана лидером аэрокосмической отрасли в качестве поставщика решений для передачи данных со спутника на спутник, которые сочетают в себе аэрокосмические технологии, технологии базовых станций и мобильных технологий, включая несколько радиочастотных компонентов и мультиплексоры на основе BAW. Эти решения обеспечили связь между космосом и землей на низкой околоземной орбите (НОО), помогая обеспечить сотовое покрытие в самых труднодоступных регионах.
  Компания Qorvo достигла важной вехи, поставив свой первый прототип многокристального РЧ-модуля (MCM-1) компании BAE Systems по контракту SHIP с Министерством обороны США. Qorvo использует свои производственные мощности на своем заводе в Ричардсоне, штат Техас, для улучшения интеграции разнородной упаковки, что позволяет значительно сэкономить на мощности, размере, весе и стоимости.
  Что касается производства силовых устройств, Qorvo заказал многомиллионный заказ на инвертор из карбида кремния для жилых и промышленных солнечных установок. Эта победа дополняет текущий бизнес компании в области автомобильных зарядных устройств и центров обработки данных.
• В группе Connectivity and Sensors Group активно развивалась деятельность по разработке приложений, включая «умный дом», точное определение местоположения, внутреннюю навигацию, автомобильную связь, автомобильные «умные» интерьеры и усовершенствованные человеко-машинные интерфейсы (носимые устройства).
  Компания Qorvo была выбрана для предоставления сверхширокополосных (UWB) решений по нескольким вертикалям, включая смарт-часы следующего поколения, поддерживающие безопасный доступ в автомобиль, точки доступа Wi-Fi, обеспечивающие навигацию в помещении, и дополнительный флагманский Android-смартфон 2024 года.
  Что касается автомобильной связи, Qorvo сотрудничает с автомобильными OEM-производителями и ведущими третьими сторонами для продвижения интеллектуальных антенн и архитектур следующего поколения с плавниками акулы, а также расширяет взаимодействие с автомобилями первого уровня в отношении устройств доступа к сети 5G.
  Что касается датчиков, Qorvo добилась победы в дизайне, поставив датчики касания, чувствительные к силе, используя сверхчувствительность датчиков Qorvo на основе MEMS, чтобы обеспечить новый промышленный дизайн в настоящей беспроводной гарнитуре премиум-класса для ведущего европейского OEM-производителя.
  В области Wi-Fi компания Qorvo добилась своей первой победы в разработке фильтров Wi-Fi 7 BAW и расширила выборку своих решений Wi-Fi, обеспечив полный охват диапазонов 2,4 ГГц, 5 ГГц и 6 ГГц для смартфонов и потребительских и корпоративных точек доступа.

• В Advanced Cellular проектная деятельность в течение квартала оставалась благоприятной для всех ведущих OEM-производителей смартфонов, что привело к увеличению контента Qorvo в флагманских телефонах с наибольшим объемом продаж.
  Qorvo поддержал расширение флагманского смартфона корейского OEM-производителя смартфонов с широким спектром контента, включая низкочастотные (LB), средне-высокочастотные (MHB) и сверхвысокочастотные (UHB) дуплексные усилители мощности (PAD). а также вторичная передача, настройка и Wi-Fi. «Мы видим расширяющиеся возможности по мере того, как они переводят свой портфель решений для массового рынка на интегрированные решения 5G», — говорит Брюггеворт.
  Во всей экосистеме Android компания Qorvo была награждена победами в области дизайна в поддержку будущих флагманских, средних и массовых устройств 5G от пяти ведущих OEM-производителей Android-смартфонов.
  Для поддержки новых разработок компания Qorvo отправила первые образцы своего новейшего средне-высокочастотного PAD OEM-производителю Android, чтобы удовлетворить самые высокие требования этого клиента к производительности и размеру смартфонов, которые будут выпущены в 2024 году. Эта новая архитектура считается самой передовой в отрасли. интегрированное размещение радиочастотного интерфейса (RFFE), сочетающее в себе контент основного тракта и разнесенного приема для средних и высоких частот. Этот продукт использует уменьшенный размер и повышенную производительность новейших фильтров Qorvo BAW и SAW, чтобы интегрировать почти вдвое больше содержимого фильтра BAW при меньшей занимаемой площади, чем существующие архитектуры пэдов среднего и высокого диапазона, предназначенные только для основного тракта.

«Несмотря на постоянную слабость на конечных рынках, наша активная деятельность по реализации крупных клиентских программ подтверждает нашу точку зрения на последовательный рост выручки в июне и устойчивый последовательный рост выручки в сентябре», — говорит Браун. «Мы ожидаем дальнейшего прогресса в сокращении инвентаря каналов Android в ближайшие кварталы с возвращением к историческим нормам к концу календарного года». Таким образом, Qorvo ожидает, что общий доход от Android будет последовательно расти в июне.

В первом квартале 2024 финансового года (до конца июня 2023 г.) Qorvo ожидает выручку в размере 620–660 млн долл. США, валовую прибыль в размере 41,5% и разводненную прибыль на акцию в размере 0,15 долл. США. Операционные расходы должны возрасти примерно на 10 млн долларов последовательно за счет инвестиций в многолетние клиентские программы, инвестиций в основные системы и другие инициативы по повышению производительности, а также возврата поощрительных компенсаций, основанных на ожиданиях улучшения финансовых показателей.

«Остаток запасов увеличится в июньском квартале, так как мы поддерживаем сезонный скачок у нашего крупнейшего клиента», — говорит Браун. «Наши ожидания в этом квартале заключаются в том, что запасы каналов снова сократятся, выражаясь двузначными числами. Позже в этом календарном году мы ожидаем, что инвентаризация каналов Android нормализуется. За пределами экосистемы Android в нашем бизнесе есть небольшие участки инвентаря каналов, которые могут занять больше времени».

Qorvo ожидает, что во втором квартале 2024 финансового года (до конца сентября 2023 года) выручка последовательно вырастет примерно на 50 % за счет значительного прироста контента и значительного сезонного скачка. Валовая маржа также должна вырасти примерно на 400 базисных пунктов, поскольку ассортимент продукции начинает отдавать предпочтение некоторым новым продуктам для крупнейших клиентов Qorvo, которые менее обременены более высокими удельными затратами, связанными с неполным использованием.

Ожидается, что в третьем квартале 2024 финансового года (до конца декабря 2023 г.) выручка будет примерно неизменной. Валовая маржа должна упасть на 100–150 базисных пунктов, поскольку загрузка начинает постепенно снижаться после этого большого сезонного скачка, а ассортимент продукции начинает умеренно смещаться в сторону некоторых из этих более дорогостоящих запасов.

«В марте [2005] квартал, наш финансовый квартал 4/2024, мы ожидаем, что Android будет составлять более высокий процент в нашем ассортименте, но снижение будет меньше, чем могло бы быть историческая сезонность, благодаря чистому каналу и возвращению к доставке до конечного спроса», — говорит Браун. Тем не менее, валовая прибыль будет снижаться на 200–300 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку ассортимент отражает более высокую стоимость запасов.

В 2024 финансовом году компания Qorvo ожидает, что выручка вырастет по сравнению с 2023 финансовым годом, и выиграет от сильного роста долларового содержания у своих крупнейших клиентов. Валовая прибыль должна составить около 44% (по сравнению с 46,3% в 2023 финансовом году). «Хотя наш взгляд на возвращение к 50% валовой прибыли не изменился, в 2024 году это маловероятно… В нем преобладает недоиспользование», — заключает Браун.

Квартальная выручка Qorvo упала на треть из-за слабого спроса на конечном рынке и увеличения товарных запасов в каналах продаж.

Декабрьский квартал Qorvo превышает среднее значение прогноза по выручке, валовой прибыли и прибыли на акцию.

Корво

www.qorvo.com