ЗА ЭКСПОЗИЦИЕЙ | Как изменилась инвестиционная стратегия семейного офиса за последний год?

Хотя иногда это не так заметно, семейные офисы оказывают значительное влияние на инвестиционную индустрию, поскольку их существование позволяет активам богатых семей оказывать положительное влияние на общество и приносить финансовую прибыль.

В ЗА ЭКСПО 2022 техническая конференция, проведенная онлайн в BEYOND Metaverse, Рошель Леа Бернстайн, основательница RLB Partners; Майкл Смит, партнер Regeneration.VC; и Эндрю Рубинштейн, основатель Shorewind Capital, присоединился к модератору Роберту Гримальди, генеральному директору Ad Infinitum, чтобы обсудить влияние семейных офисов на технологическую отрасль и изучить инвестиционные стратегии для семейных офисов в течение следующих двух лет.

Эндрю Рубинштейн, основатель Shorewind Capital

Семейные офисы играют большую роль в технологической индустрии, многие из них сами являются инвесторами в эти крупные венчурные фонды. Я думаю, что они делают это по двум причинам: во-первых, из-за своего собственного вида инвестиционной отдачи, поэтому они могут как бы напрямую инвестировать в некоторые компании, в которые эти венчурные фонды будут вкладывать средства в первую очередь, и определять победителей. Так что они, безусловно, сыграли свою роль, хотя они, как правило, остаются за кулисами, потому что им не нужно вкладывать столько усилий в маркетинг, во-первых, потому что им не нужно инвестировать или им не нужно идти привлечь внешний капитал. И, во-вторых, их добавленная стоимость во многом связана с их фамилией, поэтому, если вы небольшой венчурный фонд, вы как бы должны позиционировать себя для предпринимателей, чтобы сказать, что мы можем добавить ценность, делая X, Y и Z. Если вы являетесь семейным офисом с громким именем за плечами, вам действительно не нужно делать эту презентацию так много времени. Так что они определенно играют большую роль как в том смысле, что они инвестируют во многие из этих компаний напрямую, так и в венчурные фонды, которые их привлекают.

Я считаю, что семейные офисы сейчас немного более безопасны. Я думаю, что отчасти это связано с тем, что они не знают точно, как оценить свой текущий портфель, потому что, если бы они инвестировали в начальные этапы, многие из этих компаний, вероятно, были бы немного переоценены. И поскольку они частные компании, им не нужно получать замечаний, пока они не придут и не соберут последующие средства, поэтому многие семейные офисы довольно довольны тем, что прямо сейчас сидят в стороне и говорят, что посмотрим, как осядет пыль и своего рода оценить, сколько именно наш портфель прямо сейчас. Для нас мы не только семейный инвестиционный инструмент, но и новый венчурный фонд. Мы запустили четырнадцать месяцев назад, и мы рады, что оценки снижаются, мы также рады, что другие венчурные инвесторы остаются в стороне немного больше, потому что это означает, что мы получаем больше доступа к сделкам, которые в противном случае не были бы.

По мере того, как я продолжаю свою инвестиционную карьеру, я всегда буду кем-то в семье, я по-прежнему хочу расставлять приоритеты в центре этой диаграммы Венна или больше двигаться к тому, чтобы мы просто искали прибыль. И я думаю, что это, вероятно, то, с чем имеют дело многие семейные офисы, потому что у них гибкие мандаты, когда они могут инвестировать во что угодно, от частного до публичного. Таким образом, попытка отточить свое видение как семейного офиса или просто как отдельных лиц в семейном офисе, я думаю, является важным ключом к тому, чтобы помочь вам понять, как именно вы хотите проводить свое время.

Рошель Леа Бернштейн, основательница RLB Partners

Я определенно вижу часть избегания риска, но интерес к совместному инвестированию очень силен. Итак, что я действительно часто слышу за закрытыми дверями, так это желание людей увидеть, как сделки друг друга протекают внутри семей, и как бы поделиться тем, на что они смотрят, потому что там больше доверия. Еще одна вещь, которую я заметил за последние, я бы сказал, два года после Covid-19, — это больший интерес к психическому здоровью, здравоохранению и образованию, это пространства, которые действительно изменились. Есть больше желания взглянуть на edtech и своего рода альтернативные источники образования и больше справедливости в отношении образования. С точки зрения общественного здравоохранения многое изменилось. Я вижу все больше и больше офисов, которые пытаются использовать свои сети и свои ресурсы для решения действительно серьезных глобальных проблем, потому что это затронуло всех. У меня есть друг из семейного офиса, который приехал из Шанхая и был невероятно травмирован карантином. Мне рассказали, что это оказало такое влияние на его психическое здоровье, и теперь он действительно интересуется некоторыми из этих пространств, на которые никогда раньше не заглядывал. Поэтому я думаю, что это оказало неизгладимое влияние на всех нас и на то, как мы думаем о том, как мы используем капитал для общественного блага.

В течение многих лет я был увлечен защитой детей и предотвращением сексуального насилия над детьми, а также инвестированием, но я думаю, что во время Covid-19 я был особенно напуган. Я использую это слово намеренно, потому что дети во всем мире, по сути, были заперты, часто с людьми, которые причиняли им боль, будь то насилие в семье, сексуальное насилие над детьми, бедность или другие проблемы. Поэтому я считаю, что в течение следующих пятнадцати лет мы увидим огромный рост числа сообщений о сексуальном насилии над детьми во всем мире. Учитывая, что средняя продолжительность раскрытия информации составляет семнадцать лет, я полагаю, что до масштабного кризиса осталось около пятнадцати лет. И в таком анемичном пространстве я как бы удвоил свое внимание как к сбору долларов для защиты интересов, так и к лоббированию, законодательству и обучению родителей, потому что я действительно верю, что родители в конечном итоге находятся на стыке всех институтов и все места, где существует их ребенок. Поэтому я чувствую призвание действительно тратить много времени и энергии на [the issue].

И это глобально, я недавно был в Азии, и кто-то подошел ко мне и сказал, что вы знаете, я искал вас, и мы не знаем, как говорить об этом здесь, и это не та тема, которую мы знаем, как решать. И это действительно очень сильно ударило меня, своего рода эмоционально, когда я подумал о том, сколько детей и сколько семей пострадали от Covid-19 с точки зрения безопасности и психического здоровья. Еще одна вещь, которую мы наблюдаем во всем мире, — это также самоубийства и подростковые самоубийства, и поэтому для меня это области, которым я трачу много времени с точки зрения инвестирования, защиты интересов и благотворительности.

Последнее, что я скажу, это то, что я считаю, что нам как инвестиционному сообществу действительно нужно сосредоточиться на единстве. Мы видим так много разногласий и так много тепла в нашем мире. Я знаю, это звучит глупо, но какими бы способами мы ни могли собраться вместе и объединить наши истории и наши культуры, и то, что объединяет нас как человечество вместе для планеты, для человечества, для человеческого здоровья, для наших детей, для будущего, это то, что я думаю, было бы невероятно важно для всех нас, как для семейных офисов, так и для инвесторов и филантропов.

Майкл Смит, партнер Regeneration.VC

Когда вы посмотрите на все различные места, куда инвестируют семейные офисы, это большой вопрос. Но с точки зрения нашей повседневной работы в области климатических технологий, это действительно стало очень хорошим временем с этим недавним законопроектом о климате, с большим импульсом корпоративных и нормативных попутных ветров. Таким образом, мы наблюдаем поток интереса, и люди хотят узнать больше и узнать, как они становятся умнее и как они выясняют, кто является правильными менеджерами и правильными возможностями, на которых нужно сосредоточиться, и куда на самом деле идут дела. Таким образом, есть несколько ярких моментов, но в целом существует чертовски много неопределенности, и у большинства семейных офисов есть способность смотреть в будущее.

Я помню, как несколько месяцев назад, до того, как все стало по-настоящему изменчивым, я подумал: «О, я так переиндексирован в венчурном бизнесе», потому что у меня все эти хорошие результаты, и я просто пытаюсь понять, как получить лучший баланс для построения моего портфеля и тому подобного. Ситуация меняется день ото дня, но сейчас было очень интересно наблюдать за всем интересом к тому, что мы делаем в сообществе семейных офисов.

Мы не изменим то, как мы работаем в ближайшие 12-24 месяца. Когда я начал сосредотачиваться на той же проблеме, я узнал, что происходит с этим кризисом, и это действительно побудило меня полностью сосредоточиться на том, чтобы сделать все возможное для его решения. Регенерация в нашей работе с сосновой долиной действительно является выражением этого, и это не краткосрочная проблема. Это во многом вопрос долгосрочной перспективы, поэтому наша цель — подумать о том, как в течение следующих 10–20 лет мы сдвинем иглу, чтобы вернуть атмосферный углерод в естественные системы и регенерировать, планировать и строить более устойчивые структуры и адаптироваться к изменения уже ощущались прямо сейчас. Так что сейчас время не замедляться в зависимости от всех различных индикаторов и того, куда они идут. Это действительно срочная и важная работа, к которой мы относимся очень и очень серьезно.